El Dólar Pierde Terreno Minutos Antes del FOMC

Mundo BeFX, 03 de julio del 2024

El informe de la última reunión del FOMC se publicará a las 7:00 PM BST. Los mercados esperan que la publicación de hoy de las actas de la reunión del FOMC del 11 y 12 de junio de 2024 proporcione más información sobre la posible política monetaria de la Fed en la segunda mitad de este año. En la última reunión, los representantes del FOMC redujeron sus expectativas de recortes de tasas y, después de la conferencia de Jerome Powell, los inversores estaban considerando 1-2 recortes este año.

La información adicional de las actas debería aclarar la postura más agresiva de la Fed, manteniendo sin cambios las previsiones de crecimiento y desempleo.

Resumen de la última reunión del FOMC:
– En la última reunión, se decidió mantener las tasas de interés sin cambios en 5.25-5.50%. La Fed reiteró que no espera un alivio significativo de la política hasta que la inflación se acerque de manera sostenible al objetivo del 2%.
– El nuevo gráfico de puntos mostró una previsión de tasa de interés mediana de 5.1% para 2024, indicando solo un recorte de tasa, con una división casi equitativa entre las previsiones de 1 o 2 recortes.
– La previsión de tasa de la Fed para 2024 es de 5.1% (anteriormente 4.6%), para 2025 es de 4.1% (anteriormente 3.9%) y para 2026 se mantiene en 3.1%.
– La previsión de inflación del PCE subyacente se elevó a 2.8% para 2024 y 2.3% para 2025.
– La previsión del PIB real se mantiene sin cambios en 2.1% para 2024 y 2.0% tanto para 2025 como para 2026.
– La previsión de tasa de desempleo para 2024 se mantiene en 4.0%, aumentando ligeramente a 4.2% para 2025 (anteriormente 4.1%) y 4.1% para 2026 (anteriormente 4.0%).
– La previsión de inflación del PCE para 2024 es de 2.6% (anteriormente 2.4%), para 2025 es de 2.3% (anteriormente 2.2%) y para 2026 se mantiene en 2.0%.

El enfoque principal para los inversores durante las actas del FOMC de hoy podría ser el gráfico de puntos revisado al alza. Las preocupaciones sobre un repunte de la inflación a mediano plazo han llevado a los funcionarios de la Reserva Federal a considerar mantener las tasas más altas por un período más prolongado de lo anticipado anteriormente en marzo.
Fuente: Bloomberg Financial LP
La publicación desencadenó una reacción agresiva en los mercados. Sin embargo, en la conferencia posterior a la decisión, Jerome Powell enfatizó que las previsiones son relativamente conservadoras. Su tono cauteloso incluyó elementos moderados, lo que proporcionó cierto alivio a los mercados.

¿Qué esperar de la publicación de hoy?
Las actas deberían proporcionar más información sobre cómo los miembros del FOMC ven el cambio en el equilibrio de los riesgos y qué observar en la continuación del proceso de desinflación.
Los comentarios posteriores de Powell fueron cautelosos y destacaron la importancia del equilibrio en el mercado laboral. La Fed cree que el mercado laboral aún se está estabilizando y que una tasa de interés alrededor del 4.00% sigue siendo relativamente baja. Sin embargo, si se observa una desaceleración significativa en el mercado laboral en los próximos meses, podría ser una señal clara para que la Fed reduzca las tasas de interés.

Conclusiones esperadas de la publicación de las actas:
– Los recortes de tasas de interés dependerán de la situación del mercado laboral y del proceso de desinflación en curso. La Fed tomará decisiones basadas en los datos económicos entrantes.
– Los miembros del FOMC observarán mejoras en el mercado laboral, especialmente en lo que respecta a la reducción de la presión salarial.
– Aunque el mercado laboral está actualmente más equilibrado, según Jerome Powell, el riesgo de empeoramiento podría llevar a la Fed a reducir las tasas de interés antes.

EURUSD (D1)
Hoy se publicará el importante informe del mercado laboral de ADP. Por lo tanto, la reacción actual del mercado puede no estar relacionada únicamente con la publicación de las actas del FOMC más tarde en el día.
Sin embargo, al momento de la publicación, el dólar ha bajado un 0.10% frente al EUR, y los índices están operando al alza. Los inversores siguen siendo optimistas respecto a ambas publicaciones. En el gráfico diario, el EURUSD está rebotando desde una zona de soporte clave por encima de 1.07200. Si los informes son anti-dólar, podemos esperar una continuación hacia 1.08000. De lo contrario, la zona de soporte más cercana sigue siendo el nivel mencionado de 1.0700-1.07200.

US100 (H4)
El índice US100 continúa subiendo tras los comentarios moderados de Powell ayer y los sólidos resultados de entregas del segundo trimestre de Tesla. Técnicamente, el US100 ha superado el límite superior del canal ascendente y ahora se negocia apenas un 0.6% por debajo de los máximos históricos.