Perspectivas del Mercado: Datos de Empleo, Bitcoin y Nasdaq 100 en el Radar

Mundo BeFX, 05 de julio del 2024

Un informe clave del mercado laboral de EE. UU. se publicará a la 1:30 pm BST

Los futuros del Nasdaq 100 (US100) están alcanzando nuevos máximos históricos. El volumen de compras ha prevalecido desde principios de julio; al mismo tiempo, las primeras dos semanas de julio resultaron ser estadísticamente el mejor período de dos semanas del año para el mercado de valores de EE. UU. Fuente: Station

• Los analistas estiman que las nóminas no agrícolas aumentaron en 192,000 en junio frente a 272,000 en mayo

• Se espera que los indicadores adicionales en este informe, a saber, el desempleo y la participación en la fuerza laboral, no muestren desviaciones con respecto a las lecturas de mayo

• La situación puede ser ligeramente diferente en la categoría de crecimiento salarial. Se espera que las tasas salariales por hora en términos anuales sean de +3.9% frente a +4.1% en mayo

• El US100 se cotiza en la región de sus máximos históricos antes del informe NFP

• El tono del informe puede determinar si esta barrera se romperá permanentemente o si veremos una caída en la demanda de instrumentos vinculados al riesgo

• En este momento, los swaps estiman con un 82% de probabilidad (valor acumulativo) que la Fed realizará un recorte de tasas de 25 puntos básicos para septiembre de este año

• Parece que el escenario más favorable para el mercado sería una lectura inferior a la esperada, ya que una caída muy grande en el impulso podría poner en duda la perspectiva de un aterrizaje suave en EE. UU. y ser percibida como una señal del ‘mayor costo’ de la política restrictiva de la Fed para la economía

• Los datos recientes del mercado laboral de EE. UU. sugieren un enfriamiento, aunque históricamente sigue siendo bastante robusto

Nos espera la lectura clave de esta semana, los datos de NFP del mercado laboral de EE. UU. Se cree ampliamente que los datos de junio mostrarán un menor crecimiento del empleo, lo que confirmará a los banqueros de la Fed que lentamente llega el momento de considerar el momento del primer recorte de tasas en este ciclo de ajuste. Datos peores podrían, en teoría, permitir un repunte prolongado en los mercados globales vinculados al “riesgo”, índices bursátiles, criptomonedas o monedas excluyendo el dólar.
En este momento, los swaps estiman con un 82% de probabilidad (valor acumulativo) que la Fed realizará un recorte de tasas de 25 puntos básicos para septiembre de este año. Una lectura peor podría aumentar esta probabilidad aún más, lo que abriría una ventana para una reacción alcista en Wall Street. ¿Qué esperar de los datos de hoy?

El sector no agrícola y los salarios serán clave.

Se espera que el informe de empleo de junio muestre 190,000 nuevos empleos, con una tasa de desempleo que probablemente se mantenga en 4.0%. Fuente: Bloomberg Financial LP

Mientras tanto, se espera que una medida muy observada de la inflación salarial, los ingresos promedio por hora, aumente un 3.9% interanual, después del aumento del 4.1% en mayo. Si los datos resultan ser iguales o inferiores a las expectativas de Wall Street, podría reforzar el tono dovish de los comentarios del CEO Jerome Powell en el Foro Bancario en Sintra el pasado martes. Fuente: Bloomberg Financial LP

¿Qué datos está “esperando” Wall Street?

Al analizar detenidamente los últimos datos del mercado laboral de EE. UU., entre otros, el informe ADP, las solicitudes de beneficios, el informe Challenger y JOLTS, podemos ver que las lecturas sugieren un enfriamiento lento y continuo. Primero, las solicitudes de beneficios se estabilizaron en niveles ligeramente más altos, en un rango entre 220,000 y 240,000.

• El informe ADP fue más fuerte de lo previsto, pero el propio ADP señaló que sin industrias estacionales como el turismo y la hospitalidad, el cambio de empleo en el sector privado habría sido decididamente débil.

• Un informe algo contradictorio fue el informe de vacantes JOLTS de junio, que resultó ser más alto que las previsiones y más alto que anteriormente, cuando el mercado esperaba una disminución mensual. El informe Challenger también mostró una tasa de despidos planificados casi un 50% más baja que en mayo.

Es notable, sin embargo, que históricamente los datos del mercado laboral no han sido indicadores adelantados y generalmente han registrado un debilitamiento agudo, ya en medio de una recesión en curso. Como resultado, el mercado podría percibir un gran “golpe” en los datos como una señal de que es demasiado tarde para un “aterrizaje suave,” lo cual no parece ser un escenario deseable para los mercados de valores.

• Dados todos los factores, Wall Street podría “gustarle” la situación mixta en los datos del mercado laboral, ya que esto aún da esperanza para un aterrizaje suave y un alivio más rápido de la política monetaria de la Fed.

• Esto nos lleva a concluir que una lectura favorable para los índices hoy estaría en línea con, o ligeramente por debajo de, las previsiones. Por otro lado, un NFP más fuerte probablemente sería recibido con una reacción negativa por parte de los índices, poniendo en duda la reacción al alza ante los débiles datos del ISM PMI de servicios del miércoles.

Ruta implícita de la tasa de interés de la Fed

Los futuros de los fondos federales indican que, con una probabilidad del 82% (valor acumulativo), la Fed realizará un recorte de tasas de 25 puntos básicos para septiembre de este año. La lectura de las NFP tiene una alta probabilidad de cambiar esta cifra, y será la revisión al alza o a la baja lo que será clave para la reacción del mercado a los datos presentados. Fuente: Bloomberg Financial LP

Bitcoin (intervalo D1)

El mercado de criptomonedas ha estado en un estado de ánimo negativo desde el martes. La criptomoneda más popular ya ha caído más del 26% desde sus máximos históricos, lo que la clasifica como un instrumento en una caída técnica. Si las caídas continúan, el punto de soporte más importante en este momento podría ser la zona psicológica de $50,000. Por otro lado, el punto de resistencia más importante parece ser la zona perforada de la media móvil exponencial de 200 días (curva dorada en el gráfico). Fuente: Station

US100 (intervalo D1)