Hoy a las 1:30 PM BST se publica el informe del PIB de EE.UU. para el segundo trimestre, lo cual podría detener las caídas actuales en los índices.

El informe del PIB de EE.UU. es probablemente la lectura macroeconómica más importante de esta semana. Se espera que el segundo trimestre haya sido mejor que el anterior, aunque el cambio en el segundo trimestre aún se espera que sea significativamente menor que en el último trimestre del año pasado.

Según el Banco de la Reserva Federal de Atlanta, el crecimiento económico en el segundo trimestre sigue siendo impulsado en gran medida por el gasto de los consumidores y las inversiones privadas. Sin embargo, cabe destacar que las ventas minoristas han sido ligeramente peores recientemente, aunque las expectativas del mercado indicaban datos aún peores.

Vale la pena recordar las palabras de Powell en una de las reuniones de la Fed, cuando mencionó que el crecimiento sigue siendo impulsado en gran medida por el consumo privado. El gasto de los consumidores en el primer trimestre, en términos anualizados, fue solo del 1,5%, por lo que no será difícil superar este resultado. ¿Cuáles son las expectativas del mercado para el informe de hoy?

– Se espera que el PIB anualizado aumente un 2,0% en comparación con el crecimiento anterior del 1,4%.
– Se espera que el deflactor del PIB caiga al 2,6% desde el 3,1%.
– Se espera que el PCE subyacente aumente un 2,7% intertrimestral en comparación con el nivel anterior del 3,7% intertrimestral.
– Se espera que el consumo privado aumente un 2,0% en comparación con el nivel anterior del 1,5%.

El consenso del mercado parece ser bastante conservador. Bloomberg Intelligence indica una lectura del 2,1%, el modelo cuantitativo Nowcast de Bloomberg indica una lectura del 2,3%, mientras que el modelo GDPNow del Banco de la Reserva Federal de Atlanta sugiere un crecimiento del 2,6%.

El crecimiento en el primer trimestre se vio limitado por las exportaciones netas y los inventarios. Se espera que en el segundo trimestre, el impacto negativo provenga de las exportaciones netas, pero será mayor que en el primer trimestre. Sin embargo, en la segunda mitad del año, el crecimiento económico podría verse influenciado por un debilitamiento del mercado laboral, lo que podría llevar a una reducción del gasto. No parece que el informe de hoy cambie significativamente las expectativas para la reunión de la Fed la próxima semana o el recorte de tasas anticipado en septiembre. Sin embargo, puede afectar las expectativas para futuros movimientos este año. Fuente: Macrobond, XTB

¿Cómo reaccionará el mercado?

El consenso sigue siendo relativamente bajo, por lo que será bastante fácil superarlo. Un crecimiento más fuerte debería impactar positivamente en el dólar y limitar las caídas actuales en los futuros de índices. La atención del mercado también se centrará en el índice de precios PCE subyacente y el deflactor. Se esperan descensos significativos en este sentido, lo que debería reforzar la comunicación de la Fed sobre la necesidad de recortar tasas. Sin embargo, si no hay una caída sustancial, esto podría fortalecer aún más el dólar y potencialmente reanudar las caídas mayores en los índices de EE.UU.

EURUSD está repuntando ligeramente esta mañana, a pesar de los datos negativos de Alemania. Buenos datos de EE.UU. podrían empujar el par de vuelta hacia el nivel de 1,0800. Sin embargo, si el cambio del PIB cae por debajo del 2,0% y los datos de inflación disminuyen más de lo esperado, es posible un retorno alrededor del nivel de 1,0900. Fuente: xStation5

Los futuros de índices continúan las caídas que comenzaron la semana pasada, aunque las mayores caídas ocurrieron durante la sesión de ayer. El US500 está rompiendo niveles de soporte importantes. Teóricamente, un PIB fuerte y una caída en los índices de precios deberían llevar a una recuperación en el índice, pero un PIB fuerte y una caída menor en el deflactor y el PCE subyacente podrían reducir las expectativas de más recortes de la Fed y profundizar las caídas. En ese caso, el nivel de soporte clave será 5430 durante la sesión de hoy y 5340 en las próximas semanas. Fuente: xStation5