Los mercados asiáticos cerraron la semana en terreno negativo luego de que un tribunal de apelaciones de EE. UU. restableciera los aranceles comerciales impulsados por Donald Trump, anulando la breve recuperación generada por el fallo temporal del miércoles que los bloqueaba. El índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 1,5%, mientras que las bolsas chinas retrocedieron entre un 0,5% y un 0,7%. El secretario del Tesoro, Bessent, confirmó que las conversaciones comerciales con Beijing se han “estancado” en las últimas semanas.

En Japón, el Nikkei 225 perdió un 1,3% tras conocerse datos de inflación en Tokio más altos de lo esperado, lo que aumentó las expectativas de una subida de tasas por parte del Banco de Japón en julio. Por su parte, los futuros del S&P 500 bajaron un 0,3% a la espera de los datos clave de inflación PCE que se publican más tarde hoy.

El vaivén legal en torno a los aranceles de Trump se intensifica. Tras la decisión del tribunal de apelaciones, el expresidente arremetió contra los jueces del tribunal comercial a través de redes sociales, calificándolos de “estafadores de pasillo” y asegurando que la Corte Suprema respaldará su autoridad para imponer tarifas. Trump también insinuó que utilizaría mecanismos alternativos si los tribunales fallan en su contra, manteniendo su fecha límite de julio para aplicar nuevos aranceles. El escenario se torna incierto para los mercados, con la próxima audiencia judicial programada para el 5 de junio.

Las tensiones con China aumentan. A pesar del acuerdo de desescalada firmado en mayo, Bessent admitió que las negociaciones están detenidas. Esta semana, EE. UU. impuso nuevas restricciones a las exportaciones de etano y butano a China, mientras que Beijing criticó los controles sobre semiconductores. Según una encuesta de Reuters, la actividad fabril china probablemente se contrajo por segundo mes consecutivo en mayo, con un PMI oficial esperado de 49,5. La economía china enfrenta riesgos crecientes, y los aranceles del 145% propuestos por Trump amenazan con frenar su recuperación basada en exportaciones, en medio de una crisis inmobiliaria y presiones deflacionarias.

En Japón, el repunte inflacionario refuerza el caso para una subida de tasas. El IPC subyacente de Tokio superó las expectativas en mayo, impulsando al yen frente al dólar. La producción industrial cayó menos de lo previsto y las ventas minoristas superaron las estimaciones, mostrando señales de resistencia económica. El USD/JPY cayó un 0,3% por la demanda de activos refugio ante la renovada incertidumbre comercial.

El petróleo se encamina a su segunda semana de pérdidas debido a expectativas de mayor oferta por parte de la OPEP+ y el ruido geopolítico en torno a los aranceles. El crudo Brent bajó un 0,48% a $63,84 y el WTI un 0,51% a $60,63, acumulando una caída semanal del 1,5%. Ocho miembros de la OPEP+ se reunirán este sábado, y se espera que anuncien un incremento de producción superior a los 411.000 barriles diarios anteriores. JPMorgan proyecta que los precios bajen a la zona de los 50 altos hacia fin de año, con un superávit global de 2,2 millones de barriles por día. La demanda interna en EE. UU. recibió apoyo del feriado de Memorial Day, aunque el crecimiento global se mantiene por debajo de lo esperado.

En la Casa Blanca, la reunión entre Trump y Jerome Powell no generó cambios en la política monetaria. Fue su primer encuentro cara a cara desde la investidura. Trump criticó la decisión de la Fed de no bajar las tasas, argumentando desventajas frente a China. La Fed reiteró que sus decisiones se basan en «análisis no políticos» y en la evolución de los datos económicos. Los mercados descuentan una posible baja de tasas en septiembre, con una adicional en diciembre, en espera de mayor claridad sobre la política comercial.

Por otro lado, Elon Musk se prepara para una salida mediática del gobierno de EE. UU., con una conferencia conjunta con Trump programada para hoy a la 1:30 p.m. en el Salón Oval. El presidente anunció la salida oficial del CEO de Tesla, tras reportes de un proceso discreto de desvinculación tras sus críticas a la legislación tributaria. El Departamento de Eficiencia Gubernamental, liderado por Musk, no alcanzó las metas fiscales previstas, en medio de polémicas por recortes de empleo. Musk señaló que ahora se enfocará nuevamente en sus compañías, incluida Tesla, que sufrió boicots y actos vandálicos durante su participación en el gobierno.

Finalmente, el oro también cayó esta semana, a pesar del restablecimiento de aranceles. La fortaleza del dólar y la toma de ganancias presionaron al metal precioso. El oro al contado bajó un 0,7% a $3.293,44, y los futuros de agosto un 0,8% a $3.316,67, encaminándose a una caída semanal superior al 1%. En redes sociales gana fuerza el meme “TACO” – Trump Always Chickens Out – reflejando el escepticismo del mercado sobre la implementación final de los aranceles. El dato de inflación PCE podría influir tanto en la política de la Fed como en el comportamiento del dólar. Los metales industriales también registraron bajas: el cobre retrocedió un 0,1% en la Bolsa de Metales de Londres.