Mercados atentos al petróleo, el yen y el empleo en EE.UU.

Cerramos una semana marcada por una gran cantidad de acontecimientos en distintos frentes. En los últimos días, fuimos testigos de una crisis migratoria en el enclave español de Ceuta, el colapso del fondo de inversión Situational Awareness, un histórico avance del índice surcoreano KOSPI, una de las mayores intervenciones recientes sobre el yen japonés y una nueva caída de los precios del petróleo, luego de que Donald Trump desistiera de sus planes de ejecutar un ataque de gran escala contra Irán.

Geopolítica

El conflicto entre Estados Unidos e Irán sigue en el centro de la atención y continúa marcando el rumbo de los precios del petróleo y el gas. Durante el fin de semana se produjeron varios acontecimientos relevantes.

El sábado se conoció un anuncio sobre un ataque que, según las declaraciones de Donald Trump, iba a ser «el mayor desde la Segunda Guerra Mundial». Sin embargo, líderes de países de la región habrían logrado convencerlo de que un acuerdo estaba cerca, lo que finalmente llevó a cancelar la operación militar.

Además, avanzan las negociaciones entre Irán y Omán para alcanzar un nuevo acuerdo sobre el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz.

Por otro lado, la OPEP+ decidió aumentar el límite de producción de petróleo en 188.000 barriles diarios.´

Materias primas

Este escenario se traduce en una nueva caída de los precios del petróleo y el gas.

El Brent se cotiza actualmente en poco más de US$83 por barril, cerca de un 5% menos que hace una semana. El petróleo WTI estadounidense registra una caída de magnitud similar y se ubica actualmente por debajo de los US$80 por barril.

Después de alcanzar sus niveles más altos desde 2023, los precios del gas en la bolsa neerlandesa TTF también comenzaron a retroceder. En tanto, el NATGAS se mantiene estable, en torno a los US$2,76 por MMBtu.

Mercados accionarios

La caída de los precios de la energía favorece a los mercados bursátiles. En los contratos de futuros, el Nasdaq 100 estadounidense avanza un 0,8%, mientras que el S&P 500 sube un 0,6%. Los futuros de los principales índices europeos también operan en terreno positivo y todo apunta a que el DAX alemán abrirá con un alza cercana al 1%.

En Asia, el panorama es menos optimista. El Nikkei 225 japonés cae un 1,1%, mientras que el Shanghai SE retrocede un 0,8%. El KOSPI surcoreano pierde un 5%, arrastrado por Samsung y SK Hynix, que caen cerca de un 8% cada una.

Cabe recordar que el viernes pasado, el KOSPI registró un avance superior al 15%, su mayor subida para un importante índice bursátil de un país desarrollado en lo que va del siglo XXI. Pese a este salto, el índice cerró el mes con una caída cercana al 20%.

Durante esta jornada, el mercado estará atento a los resultados de Palantir, Snap y Trump Media & Technology, que se conocerán después del cierre de Wall Street.

Metales preciosos

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene cerca de sus máximos recientes, en torno al 4,69%, lo que genera presión sobre los precios de los metales preciosos.

Sin embargo, el impacto ha sido relativamente acotado. Tanto el oro como la plata terminan julio prácticamente sin variaciones.

Actualmente, la onza troy de oro se cotiza en torno a los US$4.070, mientras que la plata se ubica cerca de los US$58,2.

Datos macroeconómicos y política monetaria

Después de una semana cargada de reuniones de los principales bancos centrales, se viene un período más tranquilo en materia de política monetaria. Esta semana solo se reunirá el Banco Nacional Checo, el jueves, y no se espera un cambio en la tasa de interés.

En materia de datos macroeconómicos, la atención estará principalmente puesta en la publicación del informe de empleo NFP de Estados Unidos, prevista para el viernes. Nuevos datos más débiles de lo esperado podrían reforzar las expectativas de una postura más expansiva de la Reserva Federal y modificar las proyecciones sobre la trayectoria de las tasas.

Durante la primera parte de la semana, el foco estará puesto principalmente en las revisiones de los indicadores PMI. Al tratarse de revisiones y no de lecturas preliminares, su capacidad para generar volatilidad es relativamente limitada.

Una excepción fue el dato de RatingDog en China, publicado algo más tarde que el resto de los indicadores. La primera lectura correspondiente a julio se conoció durante la madrugada.

China

El PMI manufacturero de RatingDog correspondiente a julio sorprendió negativamente, al ubicarse en 50,9 puntos frente a una expectativa de 52 puntos.

Cabe recordar que en China los indicadores PMI son publicados por dos instituciones diferentes. S&P, a través de RatingDog, ofrece una mejor visión sobre la situación de las pequeñas y medianas empresas privadas, concentradas principalmente en las zonas costeras del país. Una parte importante de estas compañías está orientada a las exportaciones.

Por otro lado, el indicador elaborado por la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) incluye una mayor proporción de grandes empresas estatales vinculadas a sectores como la industria pesada y la infraestructura, cuya producción está mucho más orientada al mercado interno.

Divisas

El dólar continúa con la venta masiva iniciada tras la reunión de la Reserva Federal del miércoles. El par EUR/USD se mantiene claramente por encima de 1,15, en su nivel más alto desde mediados de junio.

Sin embargo, la atención está principalmente puesta en el yen, tras la primera intervención coordinada realizada conjuntamente por Estados Unidos y Japón.

Según estimaciones basadas en datos publicados por el Banco de Japón, la operación habría involucrado compras por unos 8,45 billones de yenes, equivalentes en ese momento a aproximadamente US$53.000 millones. De confirmarse, se trataría de la mayor intervención realizada por el Banco de Japón en un solo día.

El par USD/JPY cayó más de un 4%, hasta alrededor de 156, un nivel que no se veía desde comienzos de mayo.